NOTICIAS Y ANÁLISIS

USD

Después de una semana de escasas noticias sobre las conversaciones comerciales entre China y EE.UU., Donald Trump sentenció el encuentro con el anuncio de una nueva ronda de aranceles de 10% a un volumen de importaciones chinas valoradas en $300 mil millones, efectivos a partir del 1 septiembre. Los nuevos aranceles, que según Trump podrían superar el 25%, gravarán directamente a productos de consumo final como ropa, ordenadores, móviles, etc. La medida llega a pocas horas de que la Fed mantuviera una posición de política monetaria más restrictiva de lo que habían esperado los mercados y de lo que hubiera deseado Trump, desatando una nueva reapreciación de las expectativas sobre futuros recortes de los tipos. Con prácticamente la totalidad del comercio chino penalizado en los EE.UU. y posibles medidas de represalia en camino, las perspectivas de crecimiento global y doméstico ahora podrían tornarse más pesimistas, otorgando a la Fed nuevos argumentos para continuar flexibilizando la política monetaria. El índice DXY del dólar se debilitó más de medio punto porcentual con la noticia, como prueba de que las expectativas de una mayor expansión monetaria sobrepasan el atractivo de la divisa como activo refugio. En esta ocasión, el JPY y CHF han sido las monedas favorecidas para la protección contra una mayor incertidumbre comercial. Hoy se publican las nóminas no agrícolas de julio a las 14:30 ECT, con un cambio estimado de 165 mil nuevos puestos frente a los 224 mil reportados en junio.

EUR

Los mercados europeos abrieron en números rojos tras el anuncio de nuevas tarifas comerciales a las importaciones chinas hacia los EE.UU., una medida que intensifica las tensiones comerciales a nivel internacional, con especiales ramificaciones a la industria europea. El índice de compras de gerentes del sector manufacturero se contrajo en julio por sexto mes consecutivo al nivel de 46.5, y a raíz de estas noticias podría seguir en picada. Este escenario pone mayor presión sobre el BCE para implementar un paquete de expansión monetaria ampliamente acomodaticio, que refuerza el sesgo bajista que pesa sobre la moneda única en los próximos meses. Sin embargo, las crecientes expectativas sobre una mayor reacción de la política monetaria de la Fed compensa el impacto desfavorable sobre el euro, que hoy opera marginalmente al alza frente al dólar. Hoy se publican las ventas minoristas de la Eurozona de junio a las 11:00 ECT.

GBP

Ayer la libra cerró sin cambios frente al USD y el EUR, después de que el Banco de Inglaterra mantuvo aparcados los tipos de interés mientras evitó asumir al Brexit sin acuerdo como el escenario base para el trazado de la política monetaria. El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, aún asume una transición ordenada hacia futuros acuerdos comerciales con la UE y, por lo tanto, propició una perspectiva mucho más optimista para el crecimiento y la inflación de lo que sugiere el precio actual de la libra. De hecho, en un horizonte de dos y tres años, los pronósticos de crecimiento e inflación se mejoraron sustancialmente, indicando un posible ajuste alcista de la política monetaria. Carney advirtió sobre una probable caída en el crecimiento en caso de no llegar a un acuerdo, pero se negó a decir qué camino tomarían los tipos. Por su parte, mientras el gobierno se concentra en duplicar los planes presupuestarios para hacer frente a un Brexit unilateral, las elecciones parciales de Brecon y Radnorshire fueron ganadas por la demócrata liberal Jane Dodds, reduciendo la mayoría del gobierno en la Cámara de los Comunes a un solo asiento. En la agenda de hoy se ubica el Índice de Gerentes de Compras de Construcción a las 10:30 ECT.

MXN

El peso mexicano operó con pérdidas frente al dólar y el euro con el anuncio de las nuevas sanciones comerciales de EE.UU. a China, reportando uno de los peores desempeños entre las monedas emergentes. El peso había sido golpeado en sesiones anteriores bajo las crecientes expectativas de posibles recortes monetarios de Banxico derivados de la revisión de la Fed y de una pobre cifra de crecimiento económico en el segundo trimestre del año. En esta ocasión, las previsiones de una mayor ralentización de la economía global derivada del escalamiento de las tensiones comerciales amenaza a la economía mexicana y fortalecen las perspectivas de un inminente ajuste monetario. Por una parte, la desaceleración del principal socio comercial de México y, por otra, la caída del petróleo resultante de una menor demanda global, refuerzan este escenario. Hoy se publican las ventas domésticas de coches en julio a las 13:00 ECT.