NOTICIAS Y ANÁLISIS

USD

Ayer el índice DXY del dólar cayó un 0,6% junto al mayor descenso diario de los índices bursátiles del año, de 2.98% y 2.9% del S&P500 y Dow Jones respectivamente. En episodios anteriores, el escalamiento de las tensiones comerciales con China había fortalecido al billete verde gracias al amplio margen de retornos relativos. En esta ocasión, sin embargo, con agresivas expectativas sobre recortes adicionales de la Fed, la preferencia de los inversores se orienta hacia los bonos del tesoro. Después de que el Departamento del Tesoro etiquetara oficialmente a China como un manipulador de la divisa, el gigante asiático tomó medidas para contener la depreciación del yuan, que, no obstante, aún opera por encima de las 7 unidades por dólar. Esta pérdida “inducida” de competitividad del dólar podría motivar al Presidente Donald Trump a elevar el tono de la disputa con China, lo que invita a un considerable repunte de volatilidad en los mercados financieros. Ayer el índice VIX se disparó a 24,8 de una media móvil de 14,90 en los últimos 100 días, reflejando las mayores expectativas de volatilidad desde inicios de año. Hoy la atención se mantiene centrada en la cuenta de twitter de Trump, quien podría responder con un nuevo paquete arancelario a los eventos recientes.

EUR

La moneda única sorprendió ayer con un despegue positivo frente a sus pares del G10 y la cesta de divisas emergentes, alejándose de los mínimos de dos años hacia sus mejores niveles de dos semanas frente al dólar. El euro se benefició de la creciente incertidumbre global derivada del escalamiento de las tensiones comerciales, que puede haber motivado una amplia protección en la divisa. El euro es una de las monedas de financiación más populares para las operaciones de acarreo, por lo que una detonación del riesgo a nivel global, favorece el recorte de posiciones cortas en la moneda única. Los datos de la Eurozona, sin embargo, continúan sin apoyar a la divisa, con el índice de compras de gerentes de los servicios mostrando una caída marginal en julio, de 53,3 a 53,2. En particular, el sector de los servicios de España, la economía más dinámica del área, ni siquiera reportó indicios de añadir presiones inflacionarias. Hoy Alemania sorprendió positivamente con un avance de 2,5% de las órdenes manufactureras en el mes de junio, aunque el dato se contrajo un 3,6% en relación a igual período del año anterior.

GBP

La incertidumbre del Brexit continúa pasando factura sobre la libra esterlina, con una encuesta a 13 grandes bancos estimando un 30% de probabilidades de un Brexit sin acuerdo y la caída de la libra frente al dólar a niveles observados por última vez en 1985. Hoy la moneda abrió el día con mejor pie, a pesar de que algunos titulares reportaron que Boris Johnson se empeñará a entregar el Brexit a finales de octubre incluso si perdiera una moción de censura. El gobierno tiene mayoría de solo un voto en la Casa de los Comunes, lo que hace a una moción de confianza un escenario plausible. Por el momento, no está claro cuál sería el impacto de esa votación sobre la libra, ya que, aunque despeja un escenario de Brexit unilateral, también incrementaría la incertidumbre imperante en la economía británica. En medio de estos disturbios políticos, el índice de compras de gerentes de los servicios superó las expectativas (51,4 vs. 50,4), alcanzando su nivel más alto en nueve meses.

MXN

El peso acumula ya 7 sesiones de pérdidas consecutivas frente al dólar y 3 frente al euro, en reacción al escalamiento de las tensiones comerciales entre China y EE.UU. El peso mexicano es una de las monedas con tipos de interés más altos entre la cesta de divisas emergentes, con un retorno de referencia de 8,25% desde diciembre del 2018. Debido a esto, el peso es una de las divisas de este grupo que mayor volatilidad refleja ante episodios de gran incertidumbre, ya que, ante el creciente riesgo, los inversores se lanzan a cerrar posiciones y asegurar sus ganancias. En América Latina, en cambio, la Bolsa Mexicana de valores Mexbol, fue una de la más resistentes a la sacudida de las tensiones comerciales, con una caída de 1.19%; en comparación con la brasileña Bovespa (-2.51%), la chilena Ipsa (-2.15%) y la colombiana Colcap (-2.62%). Una mayor incertidumbre global prevendría a Banxico de recortar los tipos de interés en sus próximos anuncios de política, como vía de sostener la estabilidad financiera doméstico. Sin embargo, con una confianza de los consumidores cayendo por 5to mes consecutivo, una posición neutral de la política monetaria podría ser excesivamente restrictiva para la economía. Hoy se publican cifras de producción y exportación de vehículos en julio junto a la inversión bruta de mayo a las 13:00 ECT.