NOTICIAS Y ANÁLISIS

EUR

El euro mostró una inesperada resiliencia al reciente retroceso en las negociaciones comerciales entre China y EE.UU. la semana pasada. Los signos favorables del crecimiento de la Eurozona en el primer trimestre del año, superando los resultados sugeridos por los indicadores adelantados, han ofrecido un soporte a las cotizaciones de la moneda única. La publicación del índice ZEW de expectativas económicas el martes, y el crecimiento de Alemania en T1 el miércoles, conserva potencial para mayor confianza en la recuperación de la Eurozona. Sin embargo, la incertidumbre sobre posibles aranceles a la exportación de coches hacia los EE.UU. deterioran este optimismo, considerando que 1 de cada 8 empleos en Alemania están vinculados al sector automovilístico. El próximo sábado se vence el plazo de 90 días en que Donald Trump debe tomar decisiones al respecto. En medio de la guerra comercial con China, podría esperarse que Trump postergue esta batalla con Europa por un tiempo adicional. Sin embargo, el riesgo latente de futuras sanciones comerciales debería limitar un excesivo optimismo sobre las perspectivas del euro.

USD

El billete verde abre plano la sesión europea en medio de crecientes tensiones en las relaciones comerciales entre EE.UU. y China. Una nueva ronda de conversaciones de alto nivel a finales de la pasada semana no logró evitar el incremento de aranceles comerciales a importaciones chinas valoradas en $200 mil millones, de 10% a 25% de gravamen. Beijing ha amenazado con un contraataque arancelario, mientras Donald Trump amenaza con sanciones adicionales sobre un volumen de $300 mil millones en importaciones chinas si el gigante asiático no se compromete a cerrar el acuerdo previamente concertado. El escalamiento de las tensiones devuelve nuevos temores de un impacto negativo sobre el crecimiento económico a nivel global, con implicaciones particularmente notables en los movimientos bursátiles. La semana pasada, el índice S&P500 reportó las mayores pérdidas del año, mientras los activos de economías emergentes están bajo creciente presión. Los inversionistas mantendrán la atención en estos acontecimientos, restando protagonismo al calendario económico de la semana.

GBP

La libra esterlina continúa en modo automático frente a sus principales contrincantes, mientras los eventos del Brexit muestran un progreso nulo. Esta semana, Theresa May intenta reavivar el tono de las conversaciones prometiendo una renegociación de los términos con Bruselas. Aunque algunos laboristas pueden ver este movimiento como una señal positiva, el apetito por un segundo referéndum puede no garantizar suficiente apoyo a la primera ministra. Mientras, el calendario económico podría brindar un apoyo a la moneda, con la publicación de los ingresos medios semanales prevista para el próximo martes. La evolución de los salarios es uno de los principales indicadores considerados por el Banco de Inglaterra para las decisiones de política monetaria, mostrando un sesgo favorable hacia un posible ajuste de los tipos sujeto a la dirección del Brexit.

MXN

El peso mexicano revirtió algunas pérdidas frente al dólar el pasado viernes, pero a la apertura de la semana continúa operando cuesta abajo. El riesgo de un mayor escalamiento en las tensiones comerciales entre China y EE.UU. afectan las perspectivas de la moneda, con una menor demanda externa de su principal socio comercial amenazando con deteriorar la brecha de crecimiento en los próximos meses. Nuevas señales de holgura en la economía doméstica aportan mayor pesimismo al futuro del peso mexicano. La producción industrial se contrajo un 1,3% en variación mensual en marzo mientras el ritmo de crecimiento de los salarios nominales en abril se desaceleró a un 4,9% de un 6,5% previo. Aunque el consenso de mercado sugiere que Banxico no moverá los tipos de interés en su revisión del próximo viernes, los riesgos de un creciente deterioro en las perspectivas de crecimiento podrían ocupar un mayor protagonismo en las indicaciones de futuros movimientos de la política monetaria.