NOTICIAS Y ANÁLISIS

EUR

El euro cerró ayer con pérdidas modestas frente al dólar en un día en que toda la cesta del G10 quedó en territorio negativo frente al billete verde. El discurso de Draghi esta semana ha seguido generando eco en la Eurozona, al ratificar que el BCE hará uso de todos los instrumentos disponibles para acomodar la política monetaria al lento ritmo de crecimiento de la economía. Los mercados traducen este lenguaje en que una posible subida de tipos no se producirá hasta dentro de al menos dos años, como mínimo. Quizás una puerta optimista se ha abierto para los fabricantes de la Eurozona, después de que los ministros de la Comisión Europea acordaran comenzar las conversaciones comerciales con Washington para ajustar los aranceles sobre las importaciones industriales. Un progreso favorable en este frente podría sacar al sector manufacturero europeo de su extendido letargo, pero previsiblemente el camino hacia un acuerdo no carecerá de obstáculos.

USD

Después de tres días consecutivos de pérdidas, el dólar volvió a dominar en el reino de las divisas. Una lectura sólida del índice de precios de los productores en marzo batió las expectativas tras reportar incrementos de 0,6% en general y 0,3% excluyendo el coste de los rubros más volátiles. El mercado laboral también ofreció señales favorables, con un volumen de demandas de desempleados menor al esperado. Ambas cifras reavivan esperanzas de crecientes presiones inflacionarias en la economía, a pesar de que varios oficiales de la Fed ratificaron ayer el tono paciente que prevé la política monetaria para el resto del año. Hoy a las 14:30 ECT conoceremos la evolución del índice de precio de las importaciones en marzo.

GBP

La extensión de las negociaciones del Brexit por 6 meses adicionales ya no remueve los nervios de la libra. Sin embargo, el mercado toma un respiro después de que el Reino Unido evitara nuevamente una ruptura unilateral con la Unión Europea. Este optimismo se refleja al menos en los mercados de opciones con vistas a los próximos tres meses, donde la prima por protección contra la caída de la libra se redujo en relación a la cobertura contra la apreciación de la moneda. El receso de Semana Santa deberá traer mayor silencio en cuanto a titulares del Brexit, pero mientras, las conversaciones del gobierno con los partidos de la oposición continúan su curso.

MXN

Ayer el peso mexicano finalmente recortó su racha alcista tras 6 días consecutivos de ganancias frente al dólar, en una jornada poco favorable para las economías emergentes. El ligero deterioro de las materias primas y, en particular, del crudo, fue el principal determinante del retroceso del grupo. En México, el crecimiento de 0,3% de la producción industrial en febrero superó la cifra esperada de 0,1%, pero redujo el ritmo mensual por segunda vez este año. Este comportamiento es consistente con las perspectivas de crecimiento mexicano este año, recientemente revisadas a la baja por la Secretaría de Hacienda. Las minutas de la pasada reunión de Banxico reflejaron preocupaciones al respecto, en una nota más alarmante que el comunicado inicial. Aunque el balance de riesgos considerado por Banxico permanece ligeramente sesgado al alza, un grupo significativo de miembros de la junta expresó preocupaciones por los potenciales efectos contractivos de los altos tipos de interés en México, sugiriendo el final –o incluso el recorte- del ciclo alcista de la política monetaria. Hoy se publica el volumen de empleos formales añadidos a la economía en marzo.